来源：新浪基金∞工作室
兴证全球恒远债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额增长显著，净资产也大幅增加。本文将对该基金的主要财务指标、投资策略、业绩表现等方面进行深入解读，为投资者提供全面的信息。
主要财务指标解读
关键指标变化显著
| 项目 | 2024年 | 2023年4月25日-2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 本期利润（兴证全球恒远债券A） | 269,628,719.42元 | 79,292,818.73元 |
| 本期利润（兴证全球恒远债券C） | 5,307,649.17元 | 254,897.27元 |
| 期末基金资产净值（兴证全球恒远债券A） | 8,030,646,195.78元 | 2,632,802,565.64元 |
| 期末基金资产净值（兴证全球恒远债券C） | 110,963,849.48元 | 2,131,025.71元 |
兴证全球恒远债券A本期利润达269,628,719.42元，较上一阶段大幅增长。期末基金资产净值为8,030,646,195.78元，显示出资产规模的显著扩张。兴证全球恒远债券C本期利润为5,307,649.17元，期末基金资产净值110,963,849.48元，同样呈现良好的增长态势。
净值表现优于基准
兴证全球恒远债券A过去一年份额净值增长率为5.32%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出基准0.34个百分点。兴证全球恒远债券C过去一年份额净值增长率为5.17%，超出业绩比较基准收益率0.19个百分点。这表明基金在过去一年的运作中，成功跑赢业绩比较基准，为投资者创造了超额收益。
| 阶段 | 兴证全球恒远债券A | 兴证全球恒远债券C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去一年 | 5.32% | 4.98% | 0.34% | 5.17% | 4.98% | 0.19% |
投资策略与业绩表现
精细化管理应对市场变化
报告期内，国内经济弱修复，债市在“资产荒”推动下收益率下行。兴证全球恒远债券基金组合采取精细化管理策略，二季度后加大配置力度，灵活调整久期水平，取得较好效果。这一策略的成功实施，使得基金在复杂的市场环境中能够把握机会，实现资产的稳健增长。
业绩表现出色
截至报告期末，兴证全球恒远债券A基金份额净值为1.0527元，份额净值增长率为5.32%；兴证全球恒远债券C基金份额净值为1.0509元，份额净值增长率为5.17%。与同期业绩比较基准收益率相比，均有一定程度的超额收益，体现了基金管理人较强的投资管理能力。
费用与成本分析
管理与托管费用稳定
| 项目 | 2024年 | 2023年4月25日-2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 15,254,917.18 | 9,665,740.81 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 5,084,972.37 | 3,221,913.70 |
基金管理费按前一日基金资产净值的0.30%的年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的管理费为15,254,917.18元。基金托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，2024年当期应支付托管费5,084,972.37元。费用计提方式稳定，与基金资产规模相匹配。
其他费用合理控制
2024年其他费用合计231,291.29元，包括审计费用48,000.00元、信息披露费120,000.00元等。这些费用的支出对于保障基金的合规运作和信息透明至关重要，且整体处于合理控制范围内。
投资组合分析
债券投资主导
基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%，2024年末债券投资公允价值为8,395,215,740.66元，占基金总资产的97.25%。其中，金融债券占比52.55%，国家债券占比9.18%，企业债券占比11.87%等，通过分散投资不同类型债券，降低单一债券风险。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 747,569,998.54 | 9.18 |
| 金融债券 | 4,278,807,872.06 | 52.55 |
| 企业债券 | 966,567,492.61 | 11.87 |
信用风险可控
基金投资于具有良好信用等级的证券，通过分散化投资分散信用风险。从长期信用评级列示的债券投资来看，AAA级债券占比较大，2024年末为4,685,325,404.86元，信用风险整体可控。
| 长期信用评级 | 2024年12月31日（元） |
|---|---|
| AAA | 4,685,325,404.86 |
| AAA以下 | 513,025,815.34 |
| 未评级 | 715,169,067.40 |
份额持有人结构与变动
机构投资者占主导
兴证全球恒远债券A机构投资者持有份额占比99.89%，兴证全球恒远债券C机构投资者持有份额占比93.57%。机构投资者的大量持有，反映出对基金投资策略和管理能力的认可，但也需关注机构集中赎回带来的流动性风险。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 | 占总份额比例（%） | |
| 兴证全球恒远债券A | 7,620,092,043.20 | 99.89 | 8,746,403.16 | 0.11 |
| 兴证全球恒远债券C | 98,800,629.02 | 93.57 | 6,788,244.79 | 6.43 |
份额变动显著
| 项目 | 兴证全球恒远债券A | 兴证全球恒远债券C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 2,608,614,613.45 | 2,111,960.34 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 9,886,082,540.88 | 1,219,213,013.53 |
| 本报告期基金总赎回份额（份） | 4,865,858,707.97 | 1,115,736,100.06 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 7,628,838,446.36 | 105,588,873.81 |
兴证全球恒远债券A本报告期基金总申购份额9,886,082,540.88份，总赎回份额4,865,858,707.97份，期末基金份额总额7,628,838,446.36份，较期初大幅增长。兴证全球恒远债券C同样呈现申购赎回活跃，期末份额增长的态势。
风险与展望
市场波动风险
展望2025年，国内宏观政策偏积极，但海外仍存在不确定性，美国通胀可能制约央行货币政策，债券市场虽有吸引力，但可能因一致预期和政策目标切换带来较大波动，基金净值可能随市场波动。
集中赎回风险
报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例较高的情况，如2024年1月17日 - 12月31日，某机构持有份额占比51.26%。单一机构的集中大额赎回可能导致流动性风险，影响其他投资者收益。不过，管理人已采取组合久期较短、资产流动性较高等措施应对。
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